中报观察:地板业务增长加速 大家居之路长途漫漫

原创2018-09-14 15:02 作者: 莫金燕 8.3万

近日,地板行业4家上市企业发布了2018年半年报业绩,大部分公司业绩喜人。其中,大亚圣象、大自然家居、菲林格尔3家企业的营业收入与净利润均实现增长,德尔未来净利润出现下降。仔细分析发现,上市企业的地板主业增长加速,而大家居之路则稍显艰难。

中报观察:地板业务增长加速 大家居之路长途漫漫

从营收总额来看,地板行业业绩飘红,龙头效应明显。

大亚圣象上半年营业收入31.61亿元,同比增长7.05%;大自然家居上半年营业收入12.92亿元,同比增长22%;德尔未来营收7.87亿元,较上年同期增长12.94%;菲林格尔营收3.99亿元,同比增长9.42%。

大亚圣象营收总额超过30亿,大自然家居营收额超过10亿,德尔未来与菲林格尔营收总额相对较少。增幅上,大自然家居实现了高速增长。

从净利润和毛利来看,地板行业继续保持相对稳定的成长性。

大亚圣象上半年净利润1.9亿元,相比去年同期增长28.54%;大自然家居毛利4.13亿元,相比去年同期增长33.10%;德尔未来净利润0.82亿元,相比去年同期下降21.68%;菲林格尔净利润4306.61万元,相比去年同期增长29.57%。

大亚圣象与菲林格尔净利润均实现近三成的增长速度,大自然家居毛利超4亿,只有德尔未来净利润出现下滑。

聚焦主业 地板业务增长加速

尽管4家上市企业中的大亚圣象、大自然家居与德尔未来都已往大家居方向发展,但其主营业务——地板板块仍有较快的增长速度。

根据历年公开财报显示,大亚圣象木地板业务的营业收入占企业总营收连续多年逐年上升,2011年占比39.5%,今年占比已达到70%。结合2018年上半年的毛利率情况来看,大亚圣象木地板业务的毛利率已经连续六年获得了增长。有相关机构认为,大亚圣象木地板业务很可能继续呈上升趋势,未来该项业务的营收占比将有可能继续加大。

中报观察:地板业务增长加速 大家居之路长途漫漫 

大自然家居上半年地板产品总销量为1680万平方米,比去年同比增长17%。尤其值得注意的是,来自生产及销售地板产品、获授权地板产品生产商、地板产品贸易的总收入为10.33亿元,比去年同期增长41.80%。在地板生产销售门店减少了446家的情况下,大自然家居集团地板的生产及销售业务营收实现了39%的增长。

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(2018上半年大自然家居各项业务毛利率增长情况)

菲林格尔强化复合地板上半年产量完成 352.58 万㎡,较 2017 年同期的 330.40 万㎡,提升了 22.18 万㎡,增长率 6.7%;多层实木复合地板上半年产量完成 90.41 万㎡,与2017 年同期产量 90.56 万㎡基本保持一致。总体而言,菲林格尔常年以高于国家标准的企业标准进行地板产品的质量控制,从而拥有稳定的市场增长量。

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(2018年上半年菲林格尔各项业务销量增长情况)

危机显现 地板行业“大家居之路”长途漫漫

地板龙头企业都在寻求大家居之路,然而,根据各地板上市企业中报显示,地板行业想要实现大家居版图还有很长的路要走。

大亚圣象近半年的状态并不太好,先是解除陈建军先生第七届董事会董事及审计委员会委员职务一事,引出家族内斗的消息,后有因涉嫌环境污染问题被阿拉善SEE生态协会华东项目中心取消会员资格。

家族内斗与环保除名,加上大亚圣象有存在大股东高股权质押比例的问题,这些负面消息在短期内对大亚圣象的股价波动、市场接受程度都带来了不良影响,品牌形象也受到较大的冲击。如果未来不借助其他方式将负面事件的影响降到最低,大亚圣象的家居之路也将受到一定程度的阻碍。

中报观察:地板业务增长加速 大家居之路长途漫漫

2018年上半年,大自然家居在地板、木门、橱衣柜等生产及销售业务方面的门店数量明显下降。据半年度业绩报告来看,大自然地板门类的减少量超过了450家,木门门店数量也减少了18家,橱衣柜门店数量减少了42家。

从数据上看,大规模的门店数量递减,或将对大自然家居接下来的业务布局产生一部分的负面影响。大自然家居的目标是“在18年后达到1000亿业务规模、成为全球领军企业”,但如果不在业务方面获得重大突破、保持持续的营收及毛利增长,这个目标将只是个遥远的梦。

中报观察:地板业务增长加速 大家居之路长途漫漫 

德尔未来2018年上半年净利润0.82亿元,较上年同期下降21.68%。直观来看,德尔未来的整体业务发展遭遇下滑。从中报披露消息来看,德尔未来研发投入较去年同期减少了71.79%,德尔未来方面给出的原因是“部分研发项目完成所致”。然而,在投入以及足够多的情况下,地板业务毛利率比上年同期减少了3.75%,定制家居类业务毛利率比上年同期减少了1.69%,相应的业绩产出并不理想,德尔未来的家居主业板块确实存在不小的隐忧。

德尔未来在2015年涉足石墨烯新材料领域,部分业内人士并不看好,担心德尔未来因涉足陌生领域脱离主业,导致短期利润增长不稳定,从而可能拖累主营业务的发展。从德尔未来2018年上半年总体业绩来看,家居分类下的营收情况不容乐观,石墨烯新材料的贡献也没有达到“力挽狂澜”的作用,一定程度上印证了看客的质疑声音。可见,德尔未来的大家居之路,走得并不顺畅。

 中报观察:地板业务增长加速 大家居之路长途漫漫

小结:总体而言,地板行业的各大上市企业都实现了不同程度的业绩增长。

圣象作为行业龙头企业,凭借过硬的品牌影响力与经营实力,相信不久之后便能“守得云开见月明”。

大自然家居长期坚持优化家装产品的生产配置,整合资源整合、提升效率及品质,精简集团门店的同时,积极开拓多元化大家居渠道,各细分业务的营收、毛利率均获得了增长,大家居之梦曙光初现。

德尔未来在渠道、资本运作、跟随趋势选择上的前瞻性是业内有目共睹的,有效的品牌门店数量与一定的优势积累,也很有可能为德尔未来的业绩提升带来质的飞跃。

菲林格尔作为上海地区唯一一家A股上市的地板企业,始终严格控制产品质量,消费者反响比较好,长此以往,也将开辟出一条独有的发展道路。

(数据来源:巨潮资讯网、亿欧家居)

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2018地板中报 上市企业财报

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