地板行业启示录（三）——才跨界就打脸 正确审视市场才能提升估值

在上一期的地板行业启示录里，中华地板网以宜华木业为案例，讲解了跨界发展对地板行业的重要性。毕竟宜华作为地板企业中少有的A股上市企业，其大动作对业内具有深远的影响力。在鼓励新生事物的同时，我们也要看到其事件的两面性。早在2015年，宜华木业就发布了“Y+生态系统”的战略，2016年1月20日，宜华木业在停牌长达7个月后宣布复牌，但复牌后股价一路跌停，停盘期间的一系列合作、兼并、注资、战略调整的资讯都没有改变资本的方向，市场分分钟给不切实际的美好概念打脸。一些冷静下来的股东表示“这个看得让人眼花缭乱的生态圈象征意义大于实质，平台上的项目大多分散，各自为阵，离建立一个完整的生态圈路途尚远。”

诚然，如果只有概念层面的东西，这个“生态圈计划”很难支撑企业估值获得提升。加上去年热炒的“互联网+”概念提升了宜华生态圈的估值，而在如今市场对这股风潮的反思下，遇冷的现象直接反应在股价上，市场对所谓的生态圈是否有实质性的内容存有疑虑。

目前宜华的市盈率在28倍左右，相比轻工业的同行是偏高的，但比科技类及互联网类的公司来说还是远远不及的。虽然说市场对宜华的跨界科技生态圈的理解还是概念层面上的，但能做如此大胆尝试的宜华实力绝对不可小觑。抛开科技的噱头，作为中国家具行业的“全产业链”企业，上游产业链宜华拥有六大林地，产权林地能提供高达50%的实木自给率，下游销售端除自建渠道外，加上O2O电商平台，海外销售点就超过2000个。看起来很美的生态圈是为了打造涵盖“置家-入住-居家”的一站式住居生活产业链条，构建互联网+泛家居生态系统，这个高度和发展方向是应该得到赞许的，但摊子铺开了，企业要玩得转，市场得认可也是必备的条件，而反观宜华，这两点都是暂时缺乏的。有分析人士认为，宜华的下一步战略重点应该专注于全球供应链，扎实的全球供应链才是宜华生态系统的基础，在供应链这块有个最好的学习榜样：宜家家居。

国际家居巨头宜家在这股互联网风潮下仍保持稳健的步伐。尽管宜家已经宣布要进入中国电商领域，但与一些想要一口气吃成胖子的企业不同，电商不会一时间就成为宜家战略重点。根据2015年财报，宜家在全球13个国和地区设有线上销售平台，而去年这些线上平台销售总额仅10亿欧元，还不及宜家总收入的3%。在进入中国初期，宜家门店大多分布在北上广深等一线城市，如今宜家已经开始向三四线城市扩张，这意味着宜家开始积极的接触新的受众人群和地区。宜家的业务还是更多受益于其传统的供应链。它的供应链堪称是全球最经典的，宜家不断在全球寻求商品采购的价格洼地。比如中国销量仅占宜家全球销量不到5%，但是采购量占比却超过18%。这种全球寻找价格洼地的供应链整合，将采购、制造等环节逐步延伸至海外的方式，值得中国企业好好研究。

把主业做到极致，才能更有精力去思考附加产品和服务。毕竟市场是检验者，不论是一门心思的将主业做专还是大展拳脚的想要做一个泛家居系统，只有真正挖掘到市场的潜在需求，并将其转化成实质可行的战略方针，才是企业提升估值的最佳方向。