A股地板营收下降 不务“正业”品牌逆市崛起

2017年6月5日，菲林格尔地板(732226)正式申购，申购价格17.56元/股，A股再添地板上市新军。在首次公开发行A股网上投资者交流会上，总经理刘敦银先生表示：首次公开发行A股，是菲林格尔进一步开拓国内木地板中高端市场的重大契机。公司将充分利用各方面的优势，开拓更加广阔的成长空间，夯实菲林格尔在中高端木地板行业内的龙头地位，致力于成为国内一流、国际领先的现代化木地板品牌企业。

据了解，2003年起，菲林格尔在加强木地板主业的同时，开始涉足橱柜家具的研发、设计、生产和销售，经过十多年的发展并未能成为公司的重点项目，在此次IPO申请过程当中也鲜有提及。根据《招股说明书》披露显示，公司2015、2016连续两年营业收入与净利润都出现了略微下滑。“专注木地板”的战略在现下家居行业转型的浪潮中难免显得特立独行。

作为家装的重要元素，地板行业的状况通常与房地产行业息息相关。由于房屋存在一定的交付期，影响会延后一段时间。随着国家房地产调控政策的日趋严格，木地板营收是否还能保持持久增长?

新军看老兵，看看地板行业中的A股老牌上市企业，如今都在怎么玩。

1. 智能家居方向跑赢地板业务——德尔未来(002631)

木地板业务在公司总体战略规划中的重要性下降，利润增长点向新产品转移

2016年木地板收入占主营收入的比重降到六成以下。2017年营收增长主要来自于百得胜、厦门烯成石墨烯科技、韩居实木定制家居和柏尔恒温科技四家子公司的业务收入。

传统木地板业务在新业务布局后并未带来新的增长，德尔未来也并未打算投入更多精力，而是直接将注意力转移到新主业，木地板将会成为其家居业务的分支。

2. 泛家居生态系统已现成效——宜华生活(600978)

地板毛利率减少

宜华生活曾经主要经营木地板生产和销售，并于2013年开始布局“互联网+泛家居”生态系统，通过投资涉足定制家居、功能性家具领域，2016地板营业收入下降，家具成为营收主力军。2017年与收购的华达利进行业务整合，家具业务将进一步明显增长。

3. 从多元化经营到大家居战略——大亚圣象(000910)

木地板营业收入同比增加12.83%，木门及衣帽间营业收入同比减少49.99%

大亚圣象家居股份有限公司通过剥离资产将经营模式由原来的多元化转变为以木业为主营业务、以人造板、木地板为主要产品的经营模式，2016年10月18日，公司的证券简称也由原来的大亚科技变更为大亚圣象，接着又有收购班尔奇家具的消息传出，表明大亚圣象将坚定不移地推进“大家居”战略。2016年报也显示，大亚圣象将加速B2C分销网络的建设，积极介入互联网家装领域。

4. 剥离地板家居资产——升达林业(002259)

家居及森林相关营业收入相比2015年比重收缩明显

靠地板起家，曾被国家林业局评为“国家林业重点龙头企业”的升达林业，去年12月宣布以约9.41亿元的交易价格向控股股东升达集团出售家居及森林相关的资产和负债。

升达表示，此举是为应对传统家居行业衰退低迷的现状，优化上市公司的财务结构和财务状况的决定。

2014年，原科冕木业卖壳天神互动，并更名天神娱乐，2016年升达林业剥离家居资产。一方面是A股同行的地板营收下降，转型跨界频频上演，另一方面是欧派、金牌、皮阿诺、我乐等家居企业越演越烈的IPO热潮。

家居企业做大做强需要大量的资金支持，银行渠道的资金毕竟有限，上市是获得充足资金的有效渠道。但上市也是一把双刃剑，外界资本的流入、市场份额向大企业聚拢将加快家居行业的洗牌。除菲林格尔，从新三板创新层转战冲刺IPO，同样专注于木地板的扬子地板，也存在在转板前夕营业收入连续两年下滑，净利润增速放缓的问题，能否顺利突围仍待考证。

面对行业壁垒和激烈的市场竞争，在大家居趋势越发明朗的背景下，已无路可退的地板企业如何缩短与其他家居行业的差距，采取切实有效的行业内跨区域经营甚至跨行业经营，是地板企业需要深思的问题。

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