7月1日，德华兔宝宝装饰新材股份有限公司（以下简称“兔宝宝”或“公司”）与漆勇先生、青岛裕丰汉唐木业有限公司（以下简称“裕丰汉唐”或“标的公司”）于近日签订了《收购意向协议》，公司拟受让漆勇等持有的裕丰汉唐 70%股权。

据了解，青岛裕丰汉唐木业有限公司成立于 2006 年，是一家专注于工程定制渠道的定制家居企业。公司主要以全屋木质类定制为核心业务，为房地产提供木作类产品的设计、 生产、安装的一站式服务，在行业内拥有领先地位。

裕丰汉唐旗下主要品牌为优菲橱柜衣柜，是目前国内房地产精装修工程业务领域的优秀企业，主要战略合作方为万科、融创、泰禾、新城、龙湖等房地产龙头企业，是万科等房企的 A、B 级供应商。

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从兔宝宝并购青岛优菲，进入定制精装家居市场说起......

兔宝宝进军精装修市场

兔宝宝并购裕丰汉唐，进入定制家居精装市场新跑道。优菲作为恒大，万科等主流房地产品牌的核心供应商，2019年业绩规模在15亿规模以上。

并购控股以后，兔宝宝的业绩规模会迅速拉高，泛家居上市品牌的百亿俱乐部，又增加一位重量级玩家。

板材行业与定制家居的交集，过去只有基于定制单品类的消费者品牌型加盟连锁零售或者材料终端赋能型速装两种模式，但貌似做得都不好。

未来的模式会越来越多元，基于多品类集成的共享工厂、拎包入住、整装、精装、装配式工装、全实木定制、木作一体化都会有市场机会。

兔宝宝选择并购优菲进入精装市场，是否变相地放弃或者弱化作为消费者品牌的加盟连锁零售模式的探索？是增加跑道还是换跑道？这个值得关注。

实力被低估

作为板材行业的龙头品牌，无论是规模还是实力，兔宝宝比定制家居品类的绝大多数领先品牌都更强。但作为上市公司，其50亿左右的市值，相当于欧派的1/10，看上去非常不合理。

兔宝宝发布2018年公司年报，公司实现营收43亿元，同比增长4.54%；实现归属于上市公司股东的净利润3.31亿元，同比下降9.33%。

品牌授权B类收入折算后的营业收入合计数为76.18亿元，同比增长5.81%。这样看来，兔宝宝也是冲击百亿的家居企业，其市值显然是被低估的。

定制家居转型大势所趋

进入定制家居高毛利产业新通道，不管是零售，还是精装工程，比起传统板材产业总归强一点。这是兔宝宝“不管不顾”拼命挤进定制家居的根本原因。但并购到底会拉抬兔宝宝多少市值，仍值得观望。

跑道越来越多元，重量级玩家越来越多，这是不争的事实。定制家居行业的市场演进，越来越眼花缭乱！

(文章来源：巅峰汇职业经理人-公众号，侵删)