家居上市公司上半年业绩：半数“降速”增长

近期，上市家居公司陆续公布2019年半年报。在面临上游地产市场不振、产品渠道多元化等多重困局时，有的公司快速调整战略，保证业绩稳定增长；而有的公司却因发展策略跟不上市场变化，出现业绩滑坡，甚至越滑越远。

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从来自装修、成品家具、定制家居、建材等领域的十几家企业半年业绩可以看出，家居行业的市场渠道、消费需求在悄然变化，家居企业需要在变化中不断调整，才能交出让投资者满意的成绩单。

多数公司业绩增长

从十几家公司公布的业绩来看，大多数业绩处于增长之势。值得关注的是，相比去年同期及2018年全年业绩，部分公司出现增速放缓。

多家企业均出现了这种情况。美克家居(600337)上半年营业收入和净利润分别为27.09亿元和2.16亿元，分别同比增长7.27%和5.11%，而在去年同期，这两个指标的同期增长率分别为40.50%和35.51%；喜临门(603008)上半年实现营收和净利润分别为20.42亿元和1.53亿元，分别同比增长10.75%和24.63%，两个业绩指标相比去年同期55.62%和29.55%的增长率逊色不少；顾家家居上半年实现营收和净利润分别为50.10亿元和5.59亿元，同比增长23.74%和15.79%，相比去年同期的增长率30.15%和24.36%，整体增长势头不如去年同期。顶固集创2019年上半年营收3.38亿元，同比增长6.56％；归母净利润2569.85万元，同比增长5.88％，值得关注的是，顶固集创2018年净利润增速为352.04%，相较而言，今年上半年净利润增速大幅放缓。

而有的公司业绩不尽如人意。亚振家居2019上半年实现营收1.72亿元，同比下滑12.93%；归属于上市公司股东的净利润-3048.81万元，相比上年同期-1787.61万元，亏损比去年同期增加，预计年初至第三季度末的累计净利润可能为亏损。

东易日盛2019年半年度报告显示，报告期内，东易日盛营收18.65亿元，同比增加3.02%；归属于上市公司股东的净利润为负值，亏损近6181万元，同比下降663.34%。对此，东易日盛在半年报中表示，2019年上半年，全球经济增速预期进一步放缓，贸易规则面临挑战，外部不确定因素凸显。同时，国内房地产市场由高速增长向平稳增长过渡，调控力度有增无减，家装行业也面临行业竞争加剧等诸多考验，逐渐进入拐点期。

加快建设多种渠道

面对房地产行业变革与消费渠道结构变化双重叠加的复杂局面，家居企业的渠道布局开始多元化。除了积极向空白零售市场布局，不少企业还瞄准了上游渠道，希望开拓新商业模式。

上半年，顾家家居大力推进渠道建设，进驻空白城市82个，优化城市48个；同时通过优化开店流程、统一施工队、拓展与业务资源的有效融合等措施，门店开店周期较年初缩短。进驻主要物业新项目（即B2B项目）55个，进驻主要物业老商场125个。

东易日盛在半年报中表示，面对政府的精装交付、售房限价政策，公司大力开拓新商业模式，正在积极推进定制产品化装修（BBC）模式实施落地，运用公司的定制精装能力（产品开发能力、深度供应链能力、数字化及信息化能力、专业施工管理能力），帮助中小开发商实现批量的个性化交付，实现共赢。此外，针对市场需求，公司也在探寻翻新、局装等新的业务领域，积极推动产业链间的跨行业合作。

皮阿诺在半年报中提到，上半年，公司业绩增长，其中大宗工程业务、全屋定制业务增长较快。全力加大工程经销商招商力度，2019年上半年成功引入保利地产(600048)、阳光100、奥园等多家地产商，扩大全国工程经销覆盖区域。江山欧派也表示，2019年上半年，已与恒大地产、万科地产、保利地产、阳光城(000671)地产、旭辉地产、中海地产等国内主要地产公司建立了战略合作关系，并荣获中国房地产业协会颁发的“中国房地产开发企业500强首选供应商门类”。

定制家居仍充满增长空间

尽快目前公布半年报业绩的定制家居企业不多，但从欧派家居、我乐家居、顶固集创、皮阿诺三家的业绩来看，定制家居板块仍充满增长空间。渠道升级、在现有渠道基础上挖掘品牌价值，成为营收增长的关键点。

欧派家居2019年上半年实现营业总收入55.10亿元，同比上年增长13.72%，实现归属于上市公司股东的净利润6.33亿元，同比上年增长15.04%。欧派家居表示，2019年上半年，推进营销渠道深挖布点，全渠道营销，紧抓“3·15”和“5·1”两大促销节点，同时提效降本，有力稳定公司业绩增长。

我乐家居2019年半年度报告显示，上半年归母净利润同比增长近130%，上半年，“全屋定制”产品营收同比增长42.22%至2.45亿元。报告期内，公司规范天猫、京东平台构建线上、线下交易流程，优化线上下单+线下实体店体验的销售流程；同时加大各地联盟活动及品牌广告投入，经销业务实现稳健增长，同时继续加大招商力度，直营零售业务实现较快增长。

此外，皮阿诺营业收入、净利润增长幅度超过20%，其中，大宗工程业务、全屋定制业务增长较快，定制橱柜及其配套家居产品的营收有较大幅度增长，增长33.72%至4.23亿元，占总营业收入的76.25%。顶固集创上半年营收3.38亿元，同比增长6.56％；归母净利润2569.85万元，同比增长5.88％，三大业务中，定制衣柜及配套家居营收为2.09亿元，同比增长13.21%，表现强劲。

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