再添一家！弹性地板天振股份上市！

立足浙北，放眼世界，天振股份成立于2003年，总部位于“绿水青山就是金山银山”理念诞生地——中国竹乡安吉，是一家集生产、研发、销售为一体的专业PVC地板制造企业。公司上市后将继续以技术为核心竞争力，通过持续的研发创新、生产工艺的改进，不断提升公司的研发创新能力、技术水平和核心竞争力，开启做强做优做大新征程。

热烈祝贺天振股份上市大吉，股票长虹！

11月14日，PVC复合地板龙头浙江天振科技股份有限公司（以下简称“天振股份”或“公司”）正式登陆深圳证券交易所创业板。此次天振股份首次公开发行A股3,000万股，占发行后总股本比例25%，股票名称“天振股份”，申购代码“301356”。

天振股份IPO定价63元/股，总市值约为75.60亿元。公司开盘遭遇破发，截止14日收盘，股价报56.09元/股，跌10.97%，总市值为67.31亿元，市值蒸发8.49亿元。

天振股份成立于2003年，注册资本9000万元，法定代表人为方庆华。是一家以新型PVC复合材料地板的研发、生产和销售为主营业务的国家高新技术企业。其主要产品包括木塑复合地板（WPC地板）、石塑复合地板（SPC地板）、玻镁地板（MGO地板）和塑晶地板（LVT地板）等。该公司实际控制人方庆华、朱彩琴夫妇合计控制公司99%股份表决权。

公司募资总额约为18.90亿元，扣除相应的发行费用后，将用于年产3000万平方米新型无机材料复合地板智能化生产线项目、年产2500万平方米新型无机材料复合地板智能化生产线项目、补充流动资金，合计13.73亿元。

预计2022前三季度营收最高为26.36亿元

净利最高为4.02亿元

从天振股份的财务数据来看，公司去年净利润下滑较严重，且其毛利率呈连年下滑之状，难掩颓势。

据招股书，天振股份2019年-2021年、2022上半年营收分别为17.28亿元、22.43亿元、31.8亿元、17.97亿元；净利润分别为3.38亿元、3.72亿元、2.79亿元、2.23亿元。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为 35.47%、30.75%、20.53%和 20.37%，呈现下降趋势，主要受产品销售价格、原材料价格、美元对人民币汇率等因素影响。 

2019年-2021年、2022上半年报告期，天振股份的PVC地板产品主要向欧美等发达国家出口，境外主营业务收入分别为 17.14亿元、22.29亿元、31.6亿元和 17.93亿元，占到同期主营业务收入的 99.43%，99.62%，99.42%和 99.95%。

其中，公司的 PVC 地板产品销往美国地区的销售占比较高。报告期内，公司在美国市场的销售收入占公司当年主营业务收入的 94.86%、93.83%、94.64%和 95.43%，美国的贸易政策将对其经营产生直接影响。

报告期内，公司的应收账款账面净值分别为 3.2亿元、2.7亿元、5.56亿元和 6.72亿元，占报告期对应营业收入的 18.57%、 12.02%、17.47%和 37.40%，报告期各期末坏账准备余额占应收账款余额的比例分别为 5.10%、5.00%、5.09%和 6.82%。

目前来看，该公司存在毛利率逐渐下降较严重、应收帐款高企、业绩过于依赖国际尤其美国市场、中美贸易摩擦、原材料涨价等多重风险。

据最新招股说明书，天振股份预计2022年1-9月公司营业收入为24.36亿元至26.36亿元，同比增长21.22%至31.17%；归属于母公司股东的净利润约为3.72亿元至4.02亿元，同比增长169.16%至190.85%。

我国是PVC地板第一大出口国，但大部分企业都是ODM或OEM模式，没有独立品牌。行业呈现大行业、小公司的竞争格局，天振股份占国内 PVC 地板出口销售额的4.97%，市占率排第三。

公司目前与全球多家知名的专业建材市场和一线品牌商形成了长期战略合作关系。

 近年来，其在北美区域的销售金额占到了公司总销售金额的95%以上，随着越南子公司新增产能的不断投放，公司进入了家得宝（Home Depot）、Armstrong Flooring等全球知名建材巨头的供应体系，在北美地区的市占率得到了进一步的提升。

 国内方面，天振股份与万科、德信地产、物产中大、金螳螂、广田股份、亚厦股份等地产商及家装品牌达成了合作关系。

(文章来源：绿色弹性地板-公众号，侵删)